近期,動力電池原材料市場價格漲勢明顯,行業呈現出諸多全新特點。
1. 原材料發展現狀分析
1.1 發展背景:動力電池裝車量不斷提升,帶動鋰電材料需求量進一步增長
動力電池市場需求持續增長,將進一步帶動鋰電材料需求量的增長,2021年上半年,我國動力電池裝車量累計52.5GWh,同比累計上升200.3%。傳統鋰電池原材料主要有正極材料、負極材料、隔膜、電解液以及其它輔材。其中,正極材料主要由碳酸鋰和前驅體材料構成,在鋰電池成本中占比最大。
圖1 2020~2021年月度動力電池裝車量(GWh) 數據來源:中國汽車動力電池產業創新聯盟
1.2 發展現狀:四大材料發展情況
正極材料:正極材料短期鐵鋰強勢復蘇,長期三元高鎳化加速滲透。目前,三元與鐵鋰正極的競爭,核心問題依然是是安全與高效的角逐,雖然短期來看,基于儲能和小動力市場增長超預期,鐵鋰電池需求增長,但是長期來看三元高鎳化正在加速滲透。正極材料全球產能中國占半,國內競爭格局較為分散。全球正極材料產能中,中國占比過半,但是國內正極材料行業較為分散,市場集中度低于海外。根據預測,到2025年全球正極材料需求有望增至190萬噸,國內需求量可達86.8萬噸。
負極材料:負極材料市場集中度較高,行業呈現寡頭壟斷態勢。目前主要的負極材料包括天然石墨和人造石墨兩大類,2020年中國負極材料出貨36.5萬噸,其中人造石墨占比達84%,天然石墨占比16%,從市場集中度來看,2020年CR3為53%,仍然保持較高水平。
電解液:電解液龍頭企業份額逐步提升。近年來電解液行業格局不斷優化,頭部集中態勢日趨明顯,市場格局來看,CR5市場份額占比由20178年的67.8%提升到2020年的77.6%,龍頭集中度提升明顯。
圖2 2018~2020年中國電解液出貨量占比(%)
隔膜:隔膜市場集中度顯著提升。鋰電隔膜在鋰電池需求增長帶動下,出貨量也實現快速的增長。2020年中國鋰電隔膜出貨量37.2億平方米,同比增長35.8%,其中干法隔膜出貨量11億平米,同比增長超過40%,增速大于濕法,占隔膜市場總量的30%。
2. 行業發展特點分析
2020年以來,鋰電原材料市場呈現諸多新特點。
2.1 鋰電原材料成本攀升,對于生產制造端的成本壓力較大
2020年以來,鋰電原材料價格一直保持高位增長,2021年7月電池級碳酸鋰價格較2020年價格“低谷”漲幅為138%,六氟磷酸鋰漲幅逾4倍,電池級氫氧化鋰價格漲幅為58%,成本攀升,對于生產制造端的成本壓力較大。
由于供需不平衡,鋰材料價格在未來極有可能繼續上揚,甚至再創新高,對于電池制造商來說有兩條路可選:一是靠研發和技術進步降成本;二是電池漲價實現價格傳導。對于電池企業來說,原材料漲價、毛利率下滑將壓縮其生存空間,對于小型企業來說此影響更甚,因此,未來動力電池行業洗牌將會進一步加劇。
2.2 鋰業龍頭持續加碼上游,未來投資布局將會不斷
供需失衡,價格瘋漲,鋰資源爭奪戰急速升溫,鋰業公司持續加碼。在鋰電材料供應緊張的當下,產業鏈利潤正在向上游轉移,頭部鋰業企業正通過包銷、收購、擴產等形式加快掌控上游鋰礦資源,未來投資布局將會繼續加大。
表1 2021年上半年電池材料領域合作、供應、擴產等動作不斷
2.3 下游電池廠商乃至整車企業都在加碼鋰電材料市場
除了鋰業龍頭外,下游的動力電池廠商以及車企也在布局鋰電材料市場,一方面防止被原料“卡脖子”,另一方面預防鋰漲價對新能源汽車市場造成打擊,車企將原材料的布局納入規劃之中。
電池企業:1)寧德時代分別認購了北美鋰業和澳大利亞鋰礦企業的股權;與磷酸鐵鋰正極材料龍頭企業德方納米建立了合資公司;參與了湖南裕能、江西升華等磷酸鐵鋰材料企業的增資。2)國軒高科先后布局了正極、負極、銅箔、隔膜、電解液等上游原材料及電池循環回收,形成較為完整的四大材料及電池循環生態體系;逐步建立“材料端-電池端-產品端”的全產業鏈的垂直布局。
整車企業:1)特斯拉正在和智利最大的鋰礦生產商進行談判,未來可能在當地建立一座工廠,進行電池所需的鋰原料生產;取得了在內華達州的鋰礦開采權。2)長城汽車先前,其間接全資子公司億新發展有限公司擬以自籌資金1.46億元人民幣收購Pilbara Minerals不超過3.5%的股權,并獲得Pilgangoora鋰礦項目部分產品的包銷權。3)近期比亞迪頻繁出手六氟磷酸鋰,于7月17日、7月18日分別與多氟多、天機股份簽訂了六氟磷酸鋰的長期采購協議。7月17日晚間,多氟多發布公告稱,將與比亞迪簽訂了不少于6460噸六氟磷酸鋰產品銷售合同。7月18日晚間公告,天機股份與比亞迪簽訂六氟供貨協議,截止到2022年7月,將供應不少于3500噸的六氟磷酸鋰,并且2023年還將供應3600-7800噸。
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